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好意思东技术周三，西洋股市集体收涨，谈指涨超1%。标普500指数、纳指续创收盘新高。中概股大涨，纳斯达克中国金龙指数涨超2%。

这整宿，发生了什么？

好意思股全线收涨，中概股狂飙

适度最新好意思股收盘，谈指涨1.04%报44922.27点，标普500指数涨0.32%报6466.58点，纳指涨0.14%报21713.14点。其中，标普500指数、纳指续创收盘新高。

芯片股多数高潮，超威半导体涨超5%，恩智浦半导体涨逾4%。

腾讯狂飙7%，市值破7000亿好意思元

中概股多数高潮，纳斯达克中国金龙指数收涨2.08%，小牛电动涨逾17%，小马智行涨超7%，阿里巴巴、百度、理思汽车涨近4%。

腾讯控股ADR涨超7%，创下逾四年以来的新高。 音问面上， 8月13日盘后，腾讯控股发布2025年中期录取二季度事迹讲演， 腾讯控股第二季度收入同比增长15%至1845亿元，超出市集预估的1789.4亿元；净利润556.3亿元，同比增长17%。 （详见→）

这一涨势，径直鞭策腾讯总市值冲破7000亿好意思元大关，折合成东谈主民币约为5.02万亿元。适度8月13日港股收盘时，腾讯控股股价也曾高潮了4.74%，市值一天增多2425.81亿港元。

音问面上，跟着好意思国关节通胀数据相对自如落地，市集对好意思联储降息的预期再度升温。据央视新闻， 好意思国财长贝森特敕令好意思联储下月降息50基点 饱读励部分投资者押注更大幅度的宽松举措。

好意思国通胀无意和煦

迄今为止，好意思国大领域征收入口关税对商品价钱的传导有限。

中航证券首席经济学家董忠云对21世纪经济报谈记者暗示，好意思国7月CPI数据的特征不错详尽为“总体自如，中枢反弹”。因为能源项的压制作用，7月才能竣事在中枢CPI出现反弹的同期保抓总体CPI的自如。

从关税传导的角度看，好意思国加征关税对通胀的传导主要通过入口依存度高的耐用品和中间品反应，食物、能源受关税影响相对较小，因此关于好意思国，中枢CPI比举座CPI更能反应关税导致的通胀压力。从这个角度看，董忠云以为7月好意思国的CPI数据中中枢CPI的超预期也曾一定进度上反应出了关税的影响，只是这种影响是否会在未来几个月抓续扩大？这仍需进一步不雅察。

支付关税的好意思国入口商正通过多种面目嘱托资本上升，很难详尽关税计谋对举座经济的影响。一些入口商在关税胜仗前多量囤积库存，现在仍在消化关税实践前的库存。另一些则暂时自行承担资本，公司利润受损。此外，一些感到经济压力的耗尽者减少了购买，需求疲软扼制了价钱高潮。

中泰证券说合所计谋团队首席分析师杨畅对21世纪经济报谈记者分析称，总体来看，好意思国7月CPI延续前期增幅，商品价钱增速保抓自如，服务价钱出现昂首，与前期态势存在互异，易受关税影响的中枢商品价钱增速并未延续6月的全面上升趋势。

好意思联储9月有降息50个基点的可能

跟着好意思国关节通胀数据发扬和煦，投资者对好意思联储降息的押注加码。

中航证券首席经济学家董忠云分析称，近期，市集对好意思联储9月降息的预期急剧升温，关节触发要素有两条：一是7月议息会议自己开释了更浓烈的鸽派信号——天然FOMC守护利率不变，但两名票委投下反对票，为1993年12月以来初度，鹰鸽不对公开化；二是会后仅隔一个责任日，好意思国7月非农远低于预期，5月、6月数据亦被大幅下修，令“二季度经济仍庄重”的说法明显动摇，好意思联储“暂不降息”的意义被飞快松开。

尽管7月CPI数据骄气好意思国通胀也曾部分受到关税的影响，中枢CPI上行，但董忠云以为，这种上行幅度尚不及以成为好意思联储接续不雅望的充分意义，这亦然好意思国超预期的7月中枢CPI数据公布后，市集仍预期好意思联储降息概率跨越90%的中枢原因。

好意思联储9月降息也曾是大要率事件 。 中泰证券说合所计谋团队首席分析师 杨畅暗示，基于好意思国“通胀和煦上行类似干事市集降温”的经济近况，瞻望好意思联储9月会重启降息，年内降息两次或仍是基准气象。

9月悬念也曾从“是否降息”变为“降息些许”，不少机构以为好意思联储单次降息50个基点的可能性也曾知道。

CreditSights宏不雅经济策略垄断Zachary Griffiths暗示，最新通胀数据其实是中性的，有时只是是通胀数据未出现无意上行，就足以让市集接续预期更多降息，好意思联储9月以致可能降息50个基点，劳能源市集已成为计谋制定者的关爱要点。

与此呼应的是，贝莱德环球固定收益首席投资官Rick Riede也指出，通胀讲演比前几个月的略强一些，但比很多东谈主追溯的水平要低，瞻望好意思联储将在9月重启降息，况兼将联邦基金利率下调50个基点有时亦然合理的。

但举座而言，9月降息50个基点仍是小众不雅点，不雅望派仍是主流。巴尔金暗示，好意思联储很可能会看到通胀压力，也可能会看到幽闲压力，但两者之间的均衡仍不豁达。跟着所在的豁达化，好意思联储有才气把柄需要调治计谋态度。

算作鹰派的代表，堪萨斯城联储主席施密德支撑好意思联储暂时守护利率不变，戒备强壮的经济行为加重通胀压力。“好意思联储无法对消高关税对物价的影响，但好意思联储能作念的是监控需求增长，为经济调治提供空间，并将通胀保抓在2%的轨谈上。”

在9月会议前，尚有8月CPI和8月非农数据待公布，除非8月干事权贵反弹且8月通胀同步大幅超预期上行，不然站在现常常点看，9月降息已是难以逆转的基准情形。董忠云以为，有计划到关税影响的不笃定性，出于稳干事和控通胀双重看法的有计划，9月好意思联储最有可能秉承的动作仍然是降息25个基点。

出品丨21财经客户端 21世纪经济报谈

（剪辑：江佩霞开云体育,杨乔羽）